3 de março de 2023 – O banco Silvergate contou à SEC sobre seu atraso em arquivar seu balanço anual ontem, mas a notícia atingiu o mercado para valer nas primeiras horas de trading da manhã na Ásia. O Bitcoin e o Ethereum caíram 5% em algumas horas, fazendo com o BTC e o ETH caíssem para os níveis de preço de US$22,4k e US$1.570, respectivamente. Tal queda de preço causou a liquidação de ~US$200mn em posições compradas de BTC, drenando mais de US$50bn do mercado cripto. Consequentemente, as funding rates dos futuros de Bitcoin se tornaram negativas, o que significa que os bears estão dominando o mercado, por ora. Como mencionamos no último post, o fim do Silvergate poderia não estar totalmente precificado pelo mercado, sendo um outro teste de resiliência para a indústria.
A queda relevante do mercado cripto ocorreu em meio a uma série de potenciais eventos negativos para a indústria. Além da deterioração financeira do banco Silvergate, e crescente pessimismo em relação à inflação americana, os credores da Mt. Gox podem receber um grande reembolso, o qual poderia ser despejado no mercado. Os credores da exchange cripto Mt. Gox podem recuperar logo parte de seus recursos seguindo um processo de liquidação de 10 anos. Alguns analistas argumentam que a maior parte desse credores são entusiastas de cripto, dessa forma, não venderiam suas posições. No entanto, mesmo uma pequena fração desse recursos recuperados poderiam prejudicar o mercado devido à baixa liquidez atual, em nossa visão.
Março começou testando a resiliência do mercado cripto em termos técnicos e fundamentais. Tecnicamente, os preços do Bitcoin parecem estar enfrentando fortes resistências e suportes a US$25k e US$21k, respectivamente. Nós acreditamos que o nível de suporte poderia ser alcançado se o fluxo negativo de notícias persistir. Fundamentalmente, entre os riscos do final de 2022, somente o do Silvergate se materializou parcialmente. Um outro relevante risco associado ao grupo DCG parece estar sob controle após a divulgação de seus resultados anuais. Contudo, a Grayscale, subsidiária do DCG, deve continuar a ser monitorada conforme o desconto de preço do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) para seu NAV opera tão baixo quanto 46%. De toda forma, nós pensamos que março possa repetir sua história, encerrando negativo para o mercado cripto. No entanto, pode ser saudável no médio prazo para a indústria superar esses eventos negativos rapidamente.
Principais Notícias:
- Bitcoin, Ether caíram 5% em vende generalizada após Silvergate
- US$200mn em posições compradas de Bitcoin foram liquidadas
- US$50bn foram drenados do mercado cripto em poucas horas
- Funding rates dos futuros de Bitcoin ficaram negativas
- Antes de Silvergate e depois de Silvergate
- GBTC opera com desconto de 46%
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